反資本弱化 將訂安全港法則

2011-01-21 01:15 工商時報 記者王信人／台北報導

反資本弱化條款的影響

　財政部已訂出反資本弱化的查核辦法草案，暫訂安全港法則，營業額在3,000萬元以下或資本額在400萬元以下的中小企業排除在適用之外，但尚待農曆年後，與工業總會、商業總會等業者討論後，才能定案，並對外公布細節。

　「反資本弱化」是我國近年來建置「反避稅改革」制度的重大突破，所得稅法增訂第43條之2修正案，立法院上個會期三讀通過，今年起實施。財政部表示，查核草案暫訂負債與業主權益比為3比1，亦即負債占資產的比例在75％以內，才能列報利息費用，逾限部分會被剔除。

　「反資本弱化」原本是要防止國外法人利用高度財務槓桿做併購，結果卻連國內公司也被掃到，要一體適用，預料對財務結構不佳、負債多的公司造成衝擊。

　安永公司稅務部執行總監楊建華說，根據財政部96年委託台大經濟系做的研究報告，國內23萬多家企業中，負債與權益比超過3比1者占3.22％，亦即估計未來將有7,100家公司受影響。

　財政部表示，國內一般公司(排除金融業在外)的負債占資產比重普遍在75％以下，但一旦超過75％，通常情況都很嚴重。反資本弱化條款就是要把公司的資本結構導回正常水準，不會因負債比例太高而被鉅額利息拖垮本業，比較沒有倒帳風險。但為降低國稅局的查核成本，財政部暫定避風港法則，資本額在400萬元以下或年營業額在3,000萬元以下的中小企業排除在適用外。

　安永會計師事務所會計師周黎芳則表示，原本今年兩岸ECFA生效實施之後，外國公司對來台併購公司非常有興趣，但財政部端出「反資本弱化」條款，將增加國際來台併購的資金成本，可能會讓部分外國金主猶豫，降低來台併購的意願與金額。主要為國內子公司支付利息給國外母公司時，要扣繳20％，但負債與權益比超過75％以上的部分，不能當費用減除，造成雙重不利。而且，這種財稅差異是永久性，造成有此種情形的上市公司每股盈餘下降，可能影響股價表現。

　財政部坦承，這確實會減少國際來台併購的意願，但以前沒有此制度時，像凱雷等外國私募基金來台的併購，雖然可以提高被併公司的經營能力，但凱雷幾乎全額向國內銀行借款，本身不用出錢，又目標只是短期經營，等股價一高就拋售股票，大撈一票就走人，大玩金錢遊戲。

　此外，安永關心，業主權益的計算是否有包括累積虧損或保留盈餘？財政部表示，業主權益只算股東以前投入的股本和資本公積，不會加計（或減除）保留盈餘（或虧損）。